导语：质料本钱推进下，2021年瓦楞纸价格同比大幅度添加，然受公共卫生事件、极点气候及“能耗双控”等要素影响下，瓦楞纸供给量较2020年呈小幅下滑趋势。纸企出货量亦同比下降。2021年纸企出货量同比下降2.41%。主因2021年四季度下流商场旺季不旺，需求萎缩所造成的。

　　价格走势图.62%。5月下旬开端至10月底，瓦楞纸商场干流价全体保持上扬态势，10月上旬涨幅逐渐扩展。10月份瓦楞纸均价上涨559元/吨，涨幅为13.51%。期间虽有9月中上旬纸企为去库接连履行优惠方针，然受限电方针影响，9月份职业开工率清楚明了地下降，故9月底开端瓦楞纸价格再次进入上行通道，10月份纸价大幅上涨。

　　四季度瓦楞纸商场出现先涨后跌的态势。主因终端需求疲软，加之下流包装企业多于10月份储藏部分原纸库存，订单欠安的状况下，下流包装企业以消化库存为主，原纸采买积极性下降。别的11月初各省份限电方针逐渐松绑，供给添加下，瓦楞纸商场供需矛盾凸显，推进纸价持续跌落。12月份终端需求持续保持旺季不旺的现象，下流需求精神萎顿。下流包装企业原纸库存虽已降至中低位水平，然因需求低迷且下流企业多对后市持看空心态，故多随用随采为主，新年前建仓志愿较低，纸企方面库存承压下价格持续下行。

　　2021年瓦楞纸产值为1901万吨，同比削减0.73%。受公共卫生事件及极点气候等要素影响，7-8月份江苏、河南、湖北等地纸企停机状况增多，职业开工下降，供给削减。9月份开端多省份限电方针加码，企业开工率清楚明了地下降，特别10月份规划纸企停机现象较多，职业开工率下降至41%。11-12月份“能耗双控”方针松绑，职业开工逐渐康复，12月份瓦楞纸职业开工率康复至56%左右。从纸企出货状况去看，年内出货较好的两个月会集在1月份和5月份。10月份价格上涨周期纸企出货速度虽不错，然10月份产值较低，故出货量在全年中并不显着。2021年纸企出货量同比下降2.41%。主因2021年四季度下流商场旺季不旺，需求萎缩所造成的。

　　库存：2021年年末纸企库存处于中高位水平，纸企库存承压。2022年新年为2月1日，1月下半月商场将逐渐进入休市状况，从年末瓦楞纸商场需求来看，2022年1月上半年下流需求仍处于低迷状况，下流包装企业原纸收购积极性不高，故纸企库存消化有限。

　　供需：从现在隆众资讯对纸企的盯梢状况去看，大都纸企将于1月20-28日期间组织新年停机检修事宜，新年期间停机时刻或会集在10-15天。因大都下流包装企业在纸企停机前组织停机放假，节后开机时刻亦晚于纸企，故新年前后瓦楞纸商场仍出现供大于求态势。节后纸企库存或将进一步添加。

　　质料：因原纸价格处于低位，故纸企质料废纸收购价格或难有显着上涨。然新年前废纸供给仍出现严重态势，为确保质料供给，纸企方面或根据自己废纸到货量状况小幅上调废纸收购价，但涨幅有限。新年前质料本钱仍旧高位坚硬。

　　综上所述，质料本钱对瓦楞纸商场存必定支撑，质料本钱承压下原纸持续下降空间存在约束。然因纸企库存处于中高位水平，节前节后为到达去库意图，部分纸企或持续保持有量客户履行惠的战略。